Nouvelles

Jul 15, 2023

La Banque d'Angleterre pourrait ralentir le rythme des hausses de taux au Royaume-Uni

(Bloomberg) — La Banque d'Angleterre devrait à nouveau augmenter ses taux d'intérêt jeudi, mais un ralentissement du rythme de l'inflation pourrait donner aux décideurs politiques la possibilité de réduire l'ampleur des hausses. Les plus lus

(Bloomberg) — La Banque d'Angleterre devrait à nouveau augmenter ses taux d'intérêt jeudi, mais un ralentissement du rythme de l'inflation pourrait donner aux décideurs politiques la possibilité de réduire l'ampleur des hausses.

Les plus lus sur Bloomberg

La dégradation du crédit américain par Fitch suscite des critiques et un malaise

Le Premier ministre canadien Justin Trudeau se sépare de son épouse Sophie Grégoire

Le S&P 500 connaît sa pire journée depuis avril après un grand rallye : les marchés se replient

L'analyste disparu de Goldman Sachs confirmé mort par la police de New York

Voici les 78 accusations auxquelles Trump fait désormais face, et toute la durée de la prison

Les économistes et les investisseurs prévoient que le taux directeur de référence augmentera d’au moins un quart de point à 5,25 %, avec de fortes chances d’une augmentation plus importante d’un demi-point qui correspondrait à l’ampleur des mesures prises en juin. Les marchés se préparent désormais à ce que les taux culminent autour de 5,75 % d’ici la fin de cette année, bien en deçà d’un point de moins que prévu il y a à peine un mois.

Les données plus strictes sur les prix et les salaires au printemps ont fait du Royaume-Uni une exception internationale, laissant présager que la BoE sera la dernière grande banque centrale à achever son cycle de hausse des taux d'intérêt. Malgré cela, les dernières données sur l'inflation et le chômage ont montré un relâchement de la pression sur les prix, ce qui pourrait donner aux neuf membres du Comité de politique monétaire une marge de manœuvre pour renoncer aux actions les plus agressives.

La décision est attendue à midi, heure de Londres, et une conférence de presse dirigée par le gouverneur Andrew Bailey suivra une demi-heure plus tard. Voici ce qu’il faut surveiller dans la décision de la BOE :

Conseils

La BoE laissera probablement ouverte la possibilité de nouvelles hausses de taux en attendant la confirmation que l’inflation et le marché du travail ont commencé à se calmer.

Les économistes s’attendent à ce que la banque centrale laisse en place des orientations avertissant qu’un resserrement supplémentaire sera nécessaire « s’il devait y avoir des signes de pressions plus persistantes ». Les mêmes prévisions ont été utilisées lors des quatre réunions précédentes, et un chiffre d'inflation plus faible pour juin pourrait ne pas suffire à provoquer un changement radical dans les communications.

Les conseillers du chancelier de l'Échiquier Jeremy Hunt s'inquiètent du risque qu'un resserrement excessif nuise à l'économie à l'approche des élections prévues l'année prochaine. Le Premier ministre Rishi Sunak a déclaré mercredi que « les gens peuvent voir la lumière au bout du tunnel » sur l’inflation.

Ce que dit Bloomberg Economics...

« Notre scénario de base est que la banque centrale relèvera les taux d’intérêt de 25 points de base à 5,25 %, mais une autre hausse de 50 points de base ne peut être exclue. Pour l’avenir, nous pensons que la persistance de la pression sous-jacente sur les prix entraînera de nouvelles hausses de taux en septembre et novembre, laissant le taux final à 5,75 %.

—Dan Hanson et Ana Andrade, Bloomberg Economics. Cliquez pour l'APERÇU.

Répartition des votes

La perte de Silvana Tenreyro, la colombe en chef de la BOE, pourrait pousser le MPC dans une direction plus belliciste. Elle a été remplacée par Megan Greene, qui était économiste en chef à l'Institut Kroll et qui a déjà déclaré qu'elle aurait soutenu l'augmentation des derniers mois à laquelle Tenreyro s'était opposée.

Bailey a été impartial dans ses récents commentaires, soulignant à la fois une inflation « inacceptablement élevée » et le fait que le plein impact des hausses de taux n’a pas encore été ressenti. Du côté belliciste du MPC, Catherine Mann est la plus susceptible de faire pression pour une augmentation plus importante.

"Réagir à un seul chiffre d'inflation positif en augmentant seulement 25 points de base comporterait sans doute le risque que le MPC soit contraint de revenir à des hausses de 50 points de base", a déclaré Anna Titareva, économiste à l'UBS.

Marchés

Les investisseurs ont évalué environ une chance sur trois d'une hausse d'un demi-point, ce qui suggère que la décision surprendra certains participants, quoi qu'il arrive.

La livre sterling s'est renforcée par rapport au dollar et à l'euro depuis la dernière décision, reflétant les attentes selon lesquelles les hausses de taux se poursuivront tout au long de l'été. Les rendements des obligations d'État à 10 ans sont tout juste à côté de leur plus haut niveau depuis 2008. Un assouplissement des prévisions pourrait faire baisser les taux d'intérêt du marché, même si la BoE relève son indice de référence.